需求复苏？还需要一些耐心

所属分类：周度盘点阅读次数：780 发布时间：2023-06-09

观点：中性

原料问题悬而未决，地炼供应不及预期，但在当前的需求环境下，即便地炼供应量环比有所减少，但市场上好像也不缺沥青，毕竟目前的终端用量还没有大范围恢复。成本方面，本周opec 会议结束，除了维持前期的减产计划外，沙特宣布的额外减产提振了原油市场，但后期原油价格仍是被全球经济衰退的担忧中回落，布伦特原油价格依然在75-80美元/桶的区间内震荡，因此沥青虽然目前供需两弱，但价格仍有一定支撑。周五华东中石化个别炼厂公布批量优惠政策，主要也是因梅雨季节来临，高产量下整体出货情况较一般，出货稍有压力。随着主营炼厂实际成交价格有所下滑，预计后期山东沥青价格将艰难守稳。

成本利润：偏多

（1）周末opec 会议后，沙特宣布7月起额外减产100万桶/日，提振国际原油价格，本周布伦特原油均价76.07美元/桶，环比上涨1.17美元/桶

（2）本周国内沥青厂平均理论盈利159元/吨，环比上周下降96元/吨，成本端回升，加上山东及河北部分地炼短期原料不足，沥青供应尚未恢复，沥青厂理论盈利下降

现货价格：中性

（1）主营均价：山东3720，江浙3850（批量优惠），华南3715，川渝4050

（2）河北山东地炼：河北3750，山东3730

开工：偏多

（1）炼厂周度开工率41.52%，环比下降0.8%，周产量57.15万吨，环比减少1.1万吨

（2）今日国内炼厂总日产7.2万吨。

库存：中性

（1）炼厂总库存116.05万吨，环比增加5.5万吨，库存率23.54%，环比上升0.91%，近期华东、华南地区多雨，下游需求释放缓慢，主力炼厂出货一般，库存有所累积

（2）样本社会库总库存153.6万吨，环比减少2.7万吨，库存率41.7%，环比下降0.7%，北方地区近期天气尚可，部分市政项目施工正常，沥青用量环比有所提升，带动区内社会库资源消耗

排产：偏空

（1）据云沥青统计，国内炼厂5月沥青产量267.1万吨，排产完成度92%

（2）国内炼厂6月排产计划261万吨，其中地炼147万吨，中石油25万吨，中石化75万吨，中海油14万吨

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